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【专题报告】从政策与利润来分析光伏玻璃未来供应

发布日期:2022-09-16 04:00   来源:未知   阅读:

  根据百川盈孚数据显示,2021年我国光伏玻璃产能约为12899100吨,日熔量约为35340吨/天,约占全球光伏总产能的90%,所以全球光伏玻璃的产能变动主要看我国自身情况。国内方面,国务院于09年出台了《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》,其内容主要为严格控制平板玻璃新增产能,鼓励企业联合重组,在符合规划的前提下,支持大企业集团发展电子平板玻璃显示玻璃、光伏太阳能玻璃、低辐射镀膜等技术含量高的玻璃以及优质浮法玻璃项目。其后国家发改委于2011年修改《产业结构调整指导目录(2011年本)》的文件中提到,太阳能产业用超白(折合5mm厚度可见光透射率>90%)被纳入鼓励建设的名单,在此期间部分企业以修建光伏玻璃厂为由,修建了大量普通浮法玻璃厂,导致09年国务院出台的抑制落后产能建设政策实施不及预期。所以发改委于2019年修改《产业结构调整指导目录(2019年本)》,此本将太阳能产业用超白(折合5mm厚度可见光透射率>90%)从鼓励建设名单中剔除。

  但在2018年,国家发改委、财政部、国家能源局联合印发了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》,因于2018年5月31日发布,俗称“光伏531新政”。此通知强调加快光伏发电补贴退坡,降低补贴强度。由于目前太阳能发电远高于常规能源的发电成本,所以过去包括我国在内的全球主要光伏市场均对太阳能的应用进行了补贴。此次出台的“光伏531新政”影响了光伏市场的新装机量,从而对上游光伏组件企业、光伏玻璃生产企业均造成了很大的影响。

  2020年上半年,受新冠疫情影响,全球新增光伏装机量大幅减少,光伏玻璃的产能增速下滑严重。但于2020年6月,国家能源局综合司公布《2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》,此通知将新增434个项目纳入2020年国家竞价补贴范围,总装机容量2596.7208万千瓦,同时规定2020年底前建成并网的项目可获得全额补贴,国内光伏装机量井喷式爆发。

  由于2018年的“光伏531新政”、2019年国务院将太阳能产业用玻璃剔除鼓励建设名单、2020年初的疫情,导致光伏玻璃新增产能受到抑制。2020年6月以后光伏行业景气度暴增,光伏玻璃出现供不应求,光伏组件企业甚至拿不到光伏玻璃的货源,2020年11月份多家光伏组件厂商联合喊话,希望政府放开光伏玻璃产能扩张限制。于2020年12月,工信部发布《关于印发水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知》,此通知明确光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案,但新建项目应委托全国性的行业组织或中介机构召开听证会,论证项目建设的必要性、技术先进性、能耗水平、环保水平等,并公告项目信息,项目建成投产后履行承诺不生产建筑玻璃。综上我们认为未来光伏玻璃产能增加具有良好的政策环境。

  据百川盈孚数据显示,自2020年12月工信部明确光伏压延玻璃项目不制定产能置换方案以后,在当时光伏玻璃高毛利润的驱使下,2021年初国内新增3条光伏玻璃产线,分别是中航三鑫新增一条日熔量600吨生产线吨生产线吨日熔量生产线%。

  光伏玻璃成本主要包括直接材料、燃料、人工、制造费用等四个部分组成。我们从过去光伏玻璃上市公司公告来看,其燃料成本和直接材料成本占总生产成本的比例约为80%。其中燃料的主要构成有石油类燃料、天然气、电等,燃料成本约占燃料和直接材料成本之和的40%。直接材料的主要构成有纯碱、石英砂、白云石等,其占燃料和直接材料成本之和的44%左右。我们总结出超白压延玻璃的物料平衡模型为:每单位玻璃液由0.7单位硅沙、0.22单位白云石、0.22单位纯碱、0.03单位其他辅料构成,对应窑炉原片成品率80%。

  光伏玻璃成品率,成品率的损失来源主要包括切边和不良品,其中切片损失是造成成品率下降的主要原因,随着单线生产规模的提升,需切除的废料占比将减少,同时生产线的有效覆盖面积等指标相较于原有的产能将得到明显的优化,目前行业的成品率平均值约在78%,龙头企业成品率高于行业平均值约在80%。因2020年12月工信部明确光伏压延玻璃项目不受产能置换方案以后,2021年有10%左右的新增光伏产能,平均日熔量均在1000吨附近,所以我们认为未来特大型窑炉数量将增加,在生产宽版或薄板玻璃上成品率高,预计2022年光伏玻璃行业平均成品率将提升至80%。

  能耗方面,从我们收集到的信息来看,建成年份越早的光伏玻璃项目,其能耗较高。例如信义玻璃芜湖生产线三期,其直接材料以及燃料的消耗,明显多于新建成的六期产线,但目前新建项目的能耗差别不大,后文我们统一按新建项目能耗使用测算。

  我们在之前的文章《光伏对玻璃需求的测算》中有过计算,以使用量最大的2.5mm厚光伏玻璃来为例,一平方米重量约为0.00625吨,以此折算一吨玻璃可生产160平方米光伏玻璃。参考彭寿、杨京安编著的《太阳能压延玻璃工艺学》一书中,我们假设超白压延玻璃硅沙、白云石、纯碱的单耗比例为0.7:0.22:0.22.燃料以及其他耗材方面,我们的假设模型为每单位玻璃需使用172m 天然气,170kWh电、1.4m 新鲜水。同时我们根据宁夏金晶项目环评公告,玻璃厂人工费、设备折旧费合计大约在300元/吨。

  基于我们之前在《光伏对玻璃需求的测算》文章中的测算,2021年我们预估的光伏玻璃总需求约为1081万吨,同时再根据百川盈孚数据,2021年我国光伏玻璃产能约为1290万吨,2021年全年全国光伏玻璃企业平均开工率约为85%,即今年光伏玻璃总产量约为1096万吨。今年的供应量符合我们早先预测的需求量,所以我们预计今年光伏玻璃处于供需平衡状态。

  2022年—2025年,我们预测的全球光伏需求量为1417/1732/1950/2212万吨,按照2021年的供应量,预计明年大约有300万吨的供应缺口。因目前我们尚未得知有新产能投产计划,暂时无法计算出明年供需缺口,那我们分别从前文总结的行业政策以及目前光伏玻璃企业的成本、利润来分析未来供应端的变化。

  首先产业政策方面,2020年12月,工信部发布《关于印发水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知》,此通知明确光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案,但新建项目应委托全国性的行业组织或中介机构召开听证会,论证项目建设的必要性、技术先进性、能耗水平、环保水平等,并公告项目信息,项目建成投产后履行承诺不生产建筑玻璃。也就是说光伏玻璃产能不受限后,后续将会有新增产能投放,同时原先一些不具备产能置换条件的传统浮法玻璃生产线也有可能转产光伏玻璃。

  政策方面光伏玻璃企业具备增加产能的政策环境,那我们再从生产者利润方面分析企业会不会因高利润而新投放光伏玻璃项目。目前受多方面原因影响,纯碱现货价格较期货价格升水幅度较大,在我们前文中所使用的纯碱现货价格为本文发布时华北地区纯碱现货价格2675元/吨,然本文发布时纯碱期货价格为2285元/吨,纯碱现货价格大幅升水。纯碱的下游需求主要取决于浮法玻璃企业的采购,因今年浮法玻璃企业的高利润,其开工率长时间维持在89%,处于历史高位区间。按照我们年报中的分析,目前大约有占总产能13%的浮法玻璃企业因今年的高利润,企业检修计划推迟。若明年浮法玻璃企业利润走低,这13%的灵活产能随时有停产检修可能,我们判断纯碱明年走势总体偏弱。天然气价格方面,近期受寒冬拉尼娜现象以及欧洲风电不足影响,欧洲地区对于天然气需求激增,然供应端资本开支减弱和近期俄罗斯天然气输气管道反向流动造成供给减少,本月天然气价格上涨极为迅速,待短期供需矛盾平息后天然气价格或将有所回调,也就是说我们本次在计算光伏玻璃成本时采用的原材料价格总体偏高,代表性不足。但就算我们用高原材料价格来计算光伏玻璃生产成本时,其成本为16.6元/㎡,当前光伏玻璃的市场价格约为26元/㎡,我们在成本计算中包含人力成本、设备折旧、原材料、燃料成本,目前光伏玻璃厂的利润率约为57%,依旧高于其他行业利润平均值。综上分析,2022年光伏玻璃行业供应具备大幅增加条件。

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